伯南克:美聯儲仍有足夠工具應對衰退 購債手段依然有效

FX168財經報社(香港)訊 美聯儲前主席伯南克周六(1月4日)表示,美聯儲仍然有足夠的影響力來應對未來的衰退,但政策制定者應事先聲明政策組合,這樣才能最大程度地發揮作用。

伯南克駁斥了美聯儲已失去對經濟影響力的觀點,並對美聯儲特別是如何改變其貨幣政策“框架”提出了自己的想法。其援引自己和其他人在美聯儲以及其他地方的最新研究結果說,被稱為“量化寬松”的債券購買計劃即使在美聯儲的目標政策利率降至零後仍能有效降低長期利率。

為應對2007年至2009年嚴重的金融危機和衰退,美聯儲已經推出了幾輪量化寬松政策。伯南克表示,債券購買應成為美聯儲工具包的永久組成部分。

同樣,對未來政策的“前瞻性指導”或承諾被證明尤其有效,因為這些承諾變得更加具體,並與諸如達到一定失業水平等特定目標聯係在一起。

伯南克說:“如果事先明確闡明政策框架的一部分,那麼前瞻性指導將更加有效、更好理解、更好預期和更加可信。 ”他補充道:“常規降息的空間比過去要小得多,但新政策工具是有效的。”

當前的低利率水平使許多人得出結論,即在經濟下滑時,央行政策的施展空間將會受限。例如,美聯儲目前的政策利率在1.50%至1.75%之間,而過去的典型水平約為3.50%。

用來應對低迷時期的降息通常始於更高的利率水平,從而使央行可以將利率下調約5個百分點或更多。

伯南克說,他認為債券購買和前瞻性指導相結合可以使美聯儲當前的目標利率降低約3個百分點。因此在目前美國較低的利率水平下,美聯儲也有足夠的彈藥來刺激經濟,就像過去低迷時期一樣。

不過有人認為購買美國國債和抵押貸款支持證券對推動實體經濟沒有多大作用,尤其是在第一輪購買之後。

美聯儲官員在很大程度上排除了使用負利率的可能性,盡管負利率在日本和歐洲得到了廣泛應用。

美聯儲目前正處於對該問題進行討論的最後階段,伯南克提到的某些想法與美聯儲現任官員已經提出的想法相似。

例如,在去年的一次講話中,美聯儲理事布雷納德建議美聯儲可能在其新框架中承諾,一旦利率降至零,除非通貨膨脹回到央行的2%目標,否則就不會提高利率。伯南克表示,這易於實施,並能夠幫助美聯儲更有效地應對經濟下滑。